[메리츠증권 시황 이수정]

[메리츠증권 시황 이수정]
20240215(목) 마감 시황

Bottom fishing festival

1. <순환매1> LME 수산화리튬 선물 가격 2/1~13 $13,250/t 유지. 작년 6/9 $47,039 이후 지속된 하락세가 이번 달 들어 멈춘 것. 한국자원정보서비스(KOMIS)에 따르면 탄산리튬 가격은 2/5~7 88.5위안/kg으로 YoY -62.5% 하락한 것이지만 MoM +2.3% 상승. 올해 들어 첫 반등세. 광물 가격이 안정되면 양극재 판가 하락도 멈추고 2분기 실적이 바닥을 칠 것이라는 기대 점증(수산화리튬은 NCM(니켈·코발트·망간)이나 NCA(니켈·코발트·알루미늄), 탄산리튬은 LFP(리튬인산철) 배터리나 에너지 밀도가 낮은 IT 기기용 배터리에 주로 사용됨)

2. 올해 1월 한국 NCM 양극재 수출은 12,478t($4억 511만)으로 최저점이었던 작년 12월 7,705t($2억 6,673만)에서 중량 기준 +62%, 금액 기준 +52% 증가. 이번 달 1~10일 양극재 수출 중량(잠정치)은 5,645t으로 한 달 단위로 단순 환산시 작년 10월 수준까지 회복. 양극재 업체의 추가 수주(중장기 공급 계약) 가능성도 지속적으로 제기되고 있음

3. '그 주식' 금양(+13%)의 귀환. 리튬 관련주 전반 상승(하이드로리튬 +20%, 리튬포어스 +15%, 이엔플러스 +14%, 광무 +13%, 강원에너지 +6.8%). 고PBR인데 반도체가 아니라 소외되었던 2차전지 반등(LG화학 +4.9%, LG화학우 +3.6%, 에코프로비엠 +3.9%, 포스코퓨처엠 +5.3%, 포스코인터내셔널 +4.4%, 포스코엠텍 +4.3%, 코스모화학 +4.1%, 미래나노텍 +4.0%, 피엔티 +3.8%, 윤성에프앤씨 +4.0%, (CNT) 나노신소재 +5.4%, 제이오 +8.0%, (전고체) 씨아이에스 +9.7%, 이수스페셜티케미컬 +3.2%(롯데에너지머티리얼즈와 황화물계 고체전해질의 주 원재료인 황화리튬 공급 MOU 체결))

4. 소프트센(+25%)은 LFP 배터리 검사장비가 Tesla 납품사인 ONE(Our Next Energy)의 미국 현지 공장 테스트를 통과했다고 밝히며 급등. 폐배터리주로 작년 12월 상장 후 반토막 났던 DS단석(+15%) 반등. 미국 해외우려기업(FEOC) 반사수혜로 작년말부터 이미 좋았던 종목들도 재차 상승. (전구체) 에코앤드림 상한가, (전해액) 솔브레인홀딩스(+3.4%). FEOC 테마 대장주라고 할 수 있는 엔켐(-1.5%)은 어제 MSCI 편입 실현 및 투자경고종목 지정에 잠시 쉬어감

5. <순환매2> 리튬에 이어 또 하나의 서프라이즈는 카카오(+7.8%). 오늘 외국인과 기관(연기금)의 최대 순매수 종목이었음. 4Q23 역대 최대 매출 및 영업이익으로 작년 연간 매출이 사상 처음으로 8조원을 넘김. 핵심 사업인 광고 및 커머스의 성장과 더불어 카카오엔터테인먼트, 카카오엔터프라이즈 등 연결종속회사의 비용 효율화에 따른 것. AI 사업 등의 혁신을 못 할 바에는 비용 통제로 본업의 수익성을 개선하는 전략이 낫다는 반증. 카카오 계열사인 에스엠(+3.4%) 상승

6. 미국 증시는 하루만에 반등하고 비트코인은 $52,000, 2021년 12월 이후 처음으로 시가총액 $1조 회복. Coinbase 주가 +14% 급등. 한국에서도 두나무/코인/STO/양자암호 관련주 상승(우리기술투자 +26%, 한화투자증권 +15%, 위지트 +13%, 케이씨에스 +13%, 갤럭시아머니트리 +12%, 위메이드 +7.6%)

7. 초전도체는 신성델타테크(+3.0%)가 어엿한 MSCI 편입 후보군이 되며 제도권 업종으로 분류해야할 지경(서남/덕성 상한가, 모비스 +21%, 서원 +16%, 파워로직스 +15%, 인지디스플레 +9.9%, 인지컨트롤스 +9.4%)

* 2/15 MSCI 편입 후보군(시가총액/유동시가총액)
HPSP(5.2조원/3.1조원)
엔켐(4.7조원/3.4조원)
알테오젠(4.6조원/3.5조원)
HD현대일렉트릭(4.2조원/2.3조원)
신성델타테크(3.4조원/2.2조원)
리노공업(3.3조원/2.2조원)
현대로템(3.1조원/2.1조원)

- 유동시총 부족
두산로보틱스(5.4조원/1.6조원)
현대오토에버(4.3조원/0.9조원)
삼성카드(4.2조원/0.8조원)
쌍용C&E(3.5조원/0.7조원)
레인보우로보틱스(3.4조원/1.2조원)
롯데지주(3.2조원/0.8조원)
한화시스템(3.1조원/1.1조원)
CJ대한통운(3.1조원/1.5조원)
키움증권(3.0조원/1.6조원)
현대해상(3.0조원/1.9조원)

8. <순환매3> LG생활건강 거래대금 급증하며 52주 신저가에서 반등. 물론 이 주가에서라도 탈출하고 싶었던 이들의 매도로 장중 고가 +11% → 종가 +4.6%로 윗꼬리 마감. 매수 의견이 사라졌다는 측면에서 펄어비스(+5.9%)의 반등도 마찬가지. 더블유게임즈(+7.7%)는 게임주 중 저PBR & 호실적이라는 명분

9. 헬스케어도 52주 신고가인 동국제약(+4.7%)과 Laggard인 보로노이(+6.4%)의 양 극단에서만 반응. 반도체는 신규상장주 호조에 에이직랜드(+7.2%) 정도가 특징적. 디스플레이에서 덕산네오룩스(+6.2%)도 바닥에서 꿈틀. 이외에는 실적에 연동. (변압기) HD현대일렉트릭 +4.0%, 효성중공업 +7.6%, 제룡전기 +3.4%. (Ali, Temu) NHN KCP +11%, 카페24 +6.1%. (의료/미용기기) 클래시스 +9.5%, 원텍 +5.5%, 비올 +5.4%, 휴젤 +4.8%(52주 신고가), 하이로닉 +12%(2/7 무상증자 권리락), (원전) 한전KPS +5.6%, (신용평가) NICE평가정보 +5.5%, (원격진료) 인성정보 +8.4%, 비트컴퓨터 +4.7%, 유비케어 +3.7%

10. 삼성물산(+2.6%)은 지분 1.46%(2,375,000주)를 보유한 시티오브런던 등 5개 헤지펀드의 주주 제안을 3/15 열리는 정기 주주총회 안건으로 상정. 5,000억원 규모의 자사주 매입과 보통주, 우선주 각각 DPS 4,500원, 4,550원 요구하는 내용. 주주 제안상 주주 환원 규모는 총 1조 2,364억원으로 2023년, 2024년 삼성물산 잉여 현금 흐름 100%를 초과하는 금액. 회사의 기존 3개년 주주환원정책(2023~25년)에서는 관계사 배당수익의 70%를 재원으로 하는 보통주, 우선주 DPS 2,550원, 2,600원을 결의. 삼성바이오로직스를 제외한 회사 잉여현금흐름의 49%에 해당하는 금액

11. 삼성물산은 어제 자기주식 보통주 5,918,674주 소각과 과거 제일모직과 합병할 당시 취득한 자기주식인 보통주 1,888,889주 및 기타 주식(우선주) 159,835주를 소각하는 감자 공시. 보유하고 있는 자사주를 매년 1/3씩 소각해 2026년까지 보유 자기주식 전량 소각 예정. 삼성물산의 사례는 앞으로 정부의 밸류업 프로그램 추진에 편승한 행동주의 펀드의 공세가 이어질 가능성을 보여줌. 또한 여러 헤지펀드들이 증권감독당국에 신고해야 할 비율(미국의 경우 10%, 한국의 경우 5%) 이하 지분을 보유하면서 대량보유 공시의무를 회피하고 있다가 별안간 함께 타깃회사를 공격하는 '이리떼 행동주의'(wolf pack activism·약칭 울프팩) 전술을 사용할 여지

12. 한편 금호석유(+4.2%) 개인 최대주주 박철완 씨(금호그룹 창업주 2남인 고 박정구 회장의 아들)는 주주가치 제고를 위해 차파트너스자산운용에 자신의 주주 권리를 위임했다고 밝힘. 삼촌인 박찬구 회장과 두 번에 걸쳐 경영권 다툼을 벌였지만 뜻을 이루지 못했었음. 박철완 씨는 "전체 주식의 18%에 달하는 미소각 자사주가 부당하게 활용될 가능성이 높고, 독립성이 결여된 이사회로 인해 주주가치가 저평가 되어있다는 문제점을 해결하기 위함"이라고 취지를 설명. 금호석유는 시간외 +4.4% 추가 상승

13. 최근 며칠 간 저PBR주 차익실현 & 순환매 장은 연기금의 스탠스와 일치. 연기금은 현대차를 1/22부터 14거래일 연속 순매수한 후 설 연휴가 지난 2/13부터 3거래일 연속 순매도 중. 반면 카카오는 1월 말부터 순매도 추세였다가 오늘 대규모 순매수. 또한 LG화학, 포스코퓨처엠, LG생활건강 등이 오늘 연기금 순매수 상위 종목이었음. 연기금 매매 방향에 연속성이 있다면 당분간 Bottom fishing이 유행할 수 있음