[메리츠증권 시황 이수정]20240404(목) 마감 시황

[메리츠증권 시황 이수정]
20240404(목) 마감 시황

온 세상이 반도체다

0. 시장은 강하지만 KOSPI > KOSDAQ. 또한 카카오(-3.3%), HLB(-5.8%), JYP Ent.(-4.2%) 등 당장 1분기 실적시즌에서 불리한 종목들 회피심리 우세. 일단 반도체를 박아놓고 나머지도 실적주로 채울 필요 

1-1. PBR 상승 여력이 남아있는 삼성전자와 달리 2배를 훌쩍 넘어 이제부터는 역사를 써야 하는 SK하이닉스(+4.9%). 오늘 미국 인디애나주 신규 어드밴스드 패키징(Advanced Packaging) 공장 건설 투자 공시로 또한번의 선도력 입증. 차세대 HBM 생산을 위한 공장이라고 명시, 2028년 하반기 양산 계획, 총 $38.7억(약 5.2조원) 투자 예정. 회사는 미국 정부에 반도체 생산 보조금 신청서도 이미 제출. 삼성전자의 경우 $170억(약 23조원)을 투자해 텍사스주 테일러에 첨단 4나노 파운드리 공장을 짓고 있는데 추가 투자 의사까지 고려한 추정 보조금 규모는 $60억(약 8조원) 이상(Bloomberg)

1-2. 삼성전자(+1.4%)는 OpenAI를 중심으로 한 AI반도체 연합에 합류 의사를 밝혔다는 보도. 삼성전자는 HBM 등 메모리 제조뿐만 아니라 첨단 파운드리(시스템 반도체 생산), 어드밴스드 패키징(포장) 및 테스트까지 가능한 유일한 '턴키 서비스' 업체. TSMC의 경우 OpenAI와 파트너십을 맺더라도 현재의 Capa로는 추가적인 대규모 수주가 어려울 것이란 분석. 마침 어젯밤 미국에서 Intel(-8.2%)이 파운드리 사업 연속 적자(2021년 -$51억, 2022년 -$52억, 2023년 -$70억)로 죽을 쑤고 있다는게 확인되며 삼성전자를 더욱 빛내줌

1-3. 와이씨켐 상한가, 반도체 유리기판 핵심소재 3종(Photoresist, Stripper, Developer) 개발을 완료하고 고객사 R&D 평가를 거쳐 양산 테스트에 착수했다는 소식. AMD가 국내외 기판 업체들과 유리기판 성능 평가를 진행하는 가운데 Apple 역시 차세대 모바일 프로세서(AP)에 유리기판을 적용하기 위해 삼성전자 계열사와 협력할 가능성이 높다는 보도(4/1). 또한 기가비스(+17%)의 유리기판 검사 솔루션이 SKC 자회사 앱솔릭스(Absolics)의 샘플 테스트를 통과하고 퀄 테스트를 앞두고 있다는 기사. 앱솔릭스는 Applied Materials(AMAT)가 2022년 12월 제3자배정 유상증자에 참여해 지분 투자한 회사이기도 함

* 4/4 반도체 특징주

  [HBM] 하나마이크론 +21%(2.5D 패키징 시제품 구현), 이오테크닉스 +20%, 디아이 +18%, 엘티씨 +15%, 피에스케이홀딩스 +8.8%, 두산 +7.0%, 아이엠티 +6.4%, 에스티아이 +6.2%, 두산테스나 +5.5%, 오픈엣지테크놀로지 +5.1%, 케이씨텍 +4.9%, 예스티 +4.8%, ISC +4.8%, 오로스테크놀로지 +4.7%, 이수페타시스 +4.6%, 디아이티 +4.2%, 제너셈 +3.4%

  [유리기판] 와이씨켐 상한가, 켐트로닉스 +25%, 기가비스 +17%, SKC +16%, HB테크놀러지 +12%, 필옵틱스 +9.1%, 삼성전기 +5.0%
  [NAND] 유진테크 +11%, 디엔에프 +8.3%, 하나머티리얼즈 +7.2%, 테크윙 +6.7%, 케이씨텍 +4.9%, 테스 +74.5%
  [데이터센터/SSD] 삼화전기 +17%, 한양디지텍 +11%, SFA반도체 +5.1%, 심텍 +4.4%
  [뉴로모픽] 자람테크놀로지 +8.3%, 네패스아크 +6.4%, 네패스 +5.4%
  [On-Device] 티에스이 +14%, 제주반도체 +8.2%, 네패스아크 +6.4%, 에이디테크놀로지 +5.5%, 칩스앤미디어 +4.1%, 퀄리타스반도체 +4.1%
  [기타] 램테크놀러지 상한가, 퓨릿 +13%(EUV), 3S +13%(칩렛), 주성엔지니어링 +5.9%

2-1. AI 핵심 산업이 된 전력설비(일진전기 +21%, LS ELECTRIC +14%, 제룡전기 +11%, 효성중공업 +8.1%, HD현대일렉트릭 +7.2%, 제룡산업 +4.6%, 지투파워 +4.1%)와 전선(일진전기 +21% 가온전선 +12%, 대원전선 +9.7%, LS +6.8%, 대한전선 +6.5%) 급등. 내러티브(AI) + 숫자(수출데이터와 실적)가 결합되며 하차할 기회를 주지 않는 테마

2-2. 전선 원자재인 구리 관련주 급등(이구산업 +17%, 풍산 +6.8%, 대창 +5.1%, 고려아연 +4.3%). 전기 생산=발전 측면에서 신재생에너지도 강세. 인적분할 후광도 있는 SK이터닉스 +22%, (풍력) 씨에스윈드 +5.8%, (태양광) SDN +12%, (원자력) SNT에너지 +12%(1:2 무상증자)

3-1. 오늘은 밸류업도 상승. 현대차 등 대표주자의 차트를 보면 최근 5~6거래일 연속 음봉으로 사전투표가 시작되기도 전에 총선 예상 결과를 선반영해왔음. 그러나 여소야대 국면이라 해도 밸류업 이전으로의 완벽한 회귀는 불가. 밸류업 반영 직전 주가~고점 사이 절반 정도 레벨은 지지되어야 한다는 인식. Ex) 현대차 1/24 종가 185,000원(PBR 0.53배) → 3/4 종가 255,500원(0.73배), 50% 레벨 = 220,250원(0.63배). 기아 1/24 87,900원(0.75배) → 3/14 128,500원(1.09배) = 108,200원(0.92배)

3-2. 한국거래소에서 '대표기업(자산총액 10조원 이상) 간담회' 개최. 그래서인지 밸류업 반등은 일부 KOSPI 시총 상위주로 제한적. 또한 거의 기관 Pick이었음. Ex) 4/4 연기금 순매수 상위종목(금액순): 현대차, 삼성엔지니어링, 삼성전자, 더존비즈온, LS ELECTRIC, POSCO홀딩스, SK이노베이션, 아모레퍼시픽, KB금융, 현대모비스, 한국콜마, 기아, 동진쎄미켐, 코스맥스, 하이브, 하나마이크론, CJ제일제당, S-Oil, 두산, SK텔레콤, 대한전선, HD한국조선해양

* 4/4 밸류업
  [자동차] 기아 +4.8%, 현대차 +4.6%, 한국타이어앤테크놀로지 +4.6% / 현대차우 +5.8%, 현대차2우B +5.1%, 현대차3우B +4.6%
  [은행] 하나금융지주 +4.9%, KB금융 +3.3%, 신한지주 +2.4%

4. 더존비즈온(+21%)은 제4인터넷전문은행 출사표. 중소기업·소상공인 특화 컨셉으로 준비를 상당 부분 마무리했고 금융당국 일정에 맞춰 인가를 신청할 계획. 작년 금융당국이 은행업을 상시 신규인가가 가능한 시장으로 바꾸겠다고 천명하며 카카오뱅크, 케이뱅크, 토스뱅크에 이은 4번째 인터넷전문은행 후보군에 관심 집중. 신한은행이 4대 은행 중 유일하게 인터넷은행에 재무적투자자로 참여하고 있지 않아 제주은행의 인터넷은행 전환 등이 거론되었으나, 신한은행이 2021년 지분 투자를 단행한 더존비즈온의 인터넷전문은행 설립 윤곽

5. 자율주행 전기차 개발 프로젝트를 접은 Apple이 가정용 로봇 개발을 추진하고 있다는 기사. Apple 밸류체인 = 아이폰 관련주 상승(덕우전자 +13%, 인터플렉스 +11%, 와이엠티 +8.3%, 자화전자 +5.8%). 이외 개별주: [인적분할] 한화에어로스페이스 +3.5%, [사업양수] 한화오션 -6.8%, [전해액] 엔켐 +5.8%, [전고체] 삼성SDI +3.3%, [전구체] 에코앤드림 +6.9%, [화장품] 씨앤씨인터내셔널 +3.7%, [헬스케어] 안트로젠 상한가 (개발 중 대상포진치료제 미국 특허 취득)