7월 10일 시황. 9월 인하 기대감 높인 파월

7월 10일 시황. 9월 인하 기대감 높인 파월

◎ 해외 증시
파월 발언 긍정적으로 해석하며 나스닥, S&P500 상승
다우 케미컬, MS, 보잉 등 약세에 다우지수는 하락
CPI까지 확인하려는 신중함에 지수 움직임은 제한적
파월, 금리인하 늦거나 적으면 경제, 고용 시장 위험
최근 인플레 지표 긍정적 평가. 다음 조치가 인상은 아님
다음 정책 결정은 회의 때마다 결정할 것
분석가들은 9월 인하 가능성을 올려 둔 것이라고 평가
실제 금리인하 예상하는 분석이 갈수록 늘어나는 
샴의 법칙에 따라 미국 경기 둔화 신호가 나왔다는 주장
3개월 평균 실업률이 12개월 최저 대비 0.5%p 이상
이 경우 경기 침체에 진입한 것으로 보는 것
그런데 현재 0.43%. 7~8월 중 4.2% 찍으면 도달
연준이 고용 시장 둔화를 방치하기는 어렵게 보는 것
다만 구체적 인하 시점 없어 국채 금리는 소폭 상승.
정치 변수에 프랑스 국채 금리가 급등한 점도  
이번주 국채 입찰. 이 날 1년과 3년물 진행된 점도 영향
제레미 시겔, 금리 인하 전망으로 강세장 이어질 것
실적 시즌이 상승 동력이 될지 일부는 의문 제기
기대치 자체가 높아 시장이 반응하기 쉽지 않다는 주장
애덤 크리저풀리, 금리인하 기대감 과도할수도
9월부터 인하해도 성장 둔화 막기 쉽지 않아
웰스파고, 증시 과열되었다는 판단. 단기 조정 가능성
전일 시장 주도한 반도체주들은 추가 상승
증권사 상향 효과에 인텔, 엔비디아 등 매수 유입 
키뱅크, 블랙웰 출시 전에도 기존 칩 수요도 견고
이 후 제품 수요 예상 보다 클 것. 130 → 180달러 
씨티, AI주 아직은 거품 아니야  
테슬라 3.7% 오르며 10일 연속 상승. 262달러 돌파
Barron’s 예상 넘긴 인도량. ESS, 로보택시 이슈 등 영향
은행주들은 자본 확충 관련 규제 완화 기대에 상승
파이퍼샌들러, 애플 대부분 호재 선반영
목표가 190 → 225달러 높이나 중립 유지
선행 PER 88배로 22년 4월 이 후 최대
전통적 가치주에 대한 평가는 박한 편
바클레이즈, 엑손 모빌 이익 부진 국면. 147 → 142달러
파이퍼샌들러, BoA 실적 경쟁사 대비 매력적이지 않아 

◎ 주요 지표
달러인덱스 105.12 (+0.11%)
국제유가 81.62달러 (-0.86%)
변동성지수 12.51 (+1.13%)
10년물 금리 4.297%
MSCI 한국지수 -0.12%
야간선물 -0.21%

◎ 전망과 전략
최근 증시는 상승 비율은 높아지고 있음
8일 중 코스피는 6일, 코스닥은 7일 상승
코스닥 5일  연속 상승은 1개월만에 처음
6일 이상 연속 상승은 작년 7월 21일 이 후 없었음
당시 9일 연속 오르며 934p 돌파했었던 시기
특이한 것은 코스닥 거래량과 거래대금 추이
전일 거래 대금은 8.48조원으로 전일 대비 3% 정도 증가
거래량은 7.4억주에서 10.5억주로 50% 가량 급증
즉, 소형주 쪽에서 활발한 거래가 이뤄진 것
외국인이 이례적으로 소형주 이틀 연속 매수를 붙임
올해 낙폭이 워낙 컸다는 점에 저점 매수 유입된 것
한 사이클 정도 키 맞추기 반등이 나오는 듯
만기 앞두고 대형주는 시소 형태 전개
반도체, 제약이 오르고 자동차, 이차전지가 눌림
대형주는 시소. 중소형주 종목 장세 이어질 가능성도
다만 예탁금의 증가 없다면 중소형주 강세는 한계
호실적 평가 받는 종목, 기관 수급 누적 종목들 관심 지속